分拆商业香港换壳 东银系地产业务整合

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据香港联交所信息显示，香港上市公司“东星能源”已于近日更名为“东原地产”，英文简称也由此前的“DOXEN ENERGY”更改为“DOWE（资料、团购、论坛）LL PPT”。股份简称、公司标志、网址的变更以及新的董事会名单的委任工作，已经在11月30日完成，股票代码不变。

东原地产在公告中称，“更改公司名称及公司标志后，所有印有本公司前称及现有标志之现有已发行证券证书将继续为有关证券之拥有权凭证，并可有效作买卖、交收、登记及交付用途，因此，本公司不会就以现有本公司证券证书免费换领印有本公司新名称及新标志之证书作出任何安排。”

至此，通过对实际控制人重庆东银实业(集团)旗下上市平台“东星能源”的资产置换，重庆东原房地产已正式成为一家香港上市房企，不过，这个平台里并不包括其全部房地产业务。

　　商业资产分拆上市

对于此次更名，东原地产财务部相关人士称，“其实我们只是改了公司名字，因为之前(东星能源)的煤矿业务不好，出售这部分资产后，公司的主营业务开始转为投资物业”。

这一说法从东原地产12月5日发布的2012-2013年度中期报告可以得到印证。在主营业中，投资物业已经越过煤炭开采成为其第一主营业务。

不过，该业务版块目前仅有2个项目，第一个是位于重庆南岸区南坪东路的东东摩购物中心项目，主打流行服装店、食肆及休闲中心的购物中心，在去年6月开业后，截止今年9月30日，该项目目前带来约1540万港元的收益。

另外一个项目是通过收购同原地产62%权益而间接获得的一个位于重庆的大型综合体项目，面积约23.4万平米。

而根据东原地产财务部人士的说法，现在上市公司东原地产只有一个项目，收购同原地产目前还只是交付了意向金，收购并未最终完成。

值得指出的是，无论是更名前的“东星能源”，还是之后的“东原地产”，其实际控制人和公司董事会并未发生变化，都是重庆东银实业(集团)。

资料显示，重庆东银实业(集团)成立于1998年，其主要发展方向为机械制造、房地产和矿产能源，旗下拥有“迪马股份(600565,股吧)”、“江淮动力(000816,股吧)”和“东星能源”三个上市公司。其地产业务主要集中在重庆东原房地产这一平台，而重庆东原房地产又是迪马股份的控股子公司。

因此，从不完全意义上来讲，重庆东原房地产也可以算个上市公司。

据知情人士介绍，之所以会将香港上市平台“东星能源”改为“东原地产”，与其控股方重庆东银(实业)集团的战略调整息息相关。

该人士指出，东星能源原来的主营业务是国内的矿产领域，并在2010年收购了新疆一家煤炭企业，但国务院在2011年出台了一些关于外资并购能源行业的法律法规，使得于香港上市的东星能源在这能源行业的进一步扩大规模困难重重，因此，东星能源选择将旗下煤矿业务出售，并在2012年4月将公司主营业务转向更高潜力的业务领域投资物业。

但是，在公司主营业务发生变化后，应联交所的要求，上市公司的股票简称也就从“东星能源”转为“东原地产”。

这样一来，重庆东银实业(集团)旗下的地产业务重庆东原房地产也就有了两个上市平台，一个是在香港上市的东原地产，一个是在A股上市的迪马股份。不过，这两个上市平台里的地产业务的经营方向完全不同。

迪马股份董秘办相关人士在接受观点地产新媒体采访时指出，作为同一控制人下的两个子公司，为了避免同业竞争，香港上市的东原地产业务方向是商业物业的持有、运营和招商，目前其已经收购了重庆东银实业(集团)旗下的商业公司；而迪马股份控股的重庆东原房地产业务方向是商业、住宅等房地产项目的开发。

有熟悉重庆东原地产的重庆业内人士介绍，早在2011年，东原地产就计划将商业和住宅部分分成2个不同的上市平台独立运营。“当时以为商业部分会在A股上市，但没料到会把香港上市平台调整了过去。”

此前，东银集团旗下就有几个商业地产公司，如重庆泽豪商业地产投资有限公司、重庆东锦商业管理有限公司等，主要负责旗下地产项目中商业部分的开发及运营管理等工作。

据悉，重庆东原地产从2008年开始全面涉足商业地产，相继开发了东原·1891、东原D7区、东东MALL等项目，截止目前，其在商业地产方面的总规模超过40万平米，自持的已运营的商业物业约五六万平米。

据此前重庆东原房地产董事长罗韶颖透露，因为出租型物业具有较高投资回报率，因此东原地产的商业地产项目目前采取全部自持的模式。

不过，“这些商业物业是否最终将全部注入香港上市平台东原地产，整个资产注入会在何时完成，目前还是个未知数”。东原地产财务部相关人士称。

“东银系”地产整合

事实上，作为东银集团旗下的地产业务，这并不是其第一次整合，而是已有先例。

按照迪马股份董秘办相关人士的说法，东银集团旗下本身就有地产业务，这就与迪马股份存在同业竞争的关系，因此公司此前想通过定向增发的方式把这个问题解决掉，但最终由于宏观在政策方面的原因而暂缓，因此才考虑通过不同的途径来解决这个问题。

或许，商业与住宅的分离并独立上市，正是其在“不同的途径”策略下的体现。

资料显示，早在2010年4月2日，迪马股份公布称，公司计划以每股价格6.73元定向发行不超过6.5亿股，向母公司东银集团及其他非关联方购买相关地产资产，总预估值约42.9亿元。

公告显示，标的物包括大股东重庆东银持有的国展地产和荣府置地100%股权、同原地产62%股权、南方东银40%股权；江苏华西集团持有的同原地产38%股权；南方工业资产管理公司持有南方东银60%股权及南方东银重庆品筑物业公司49%股权；四川兆宸投资持万宸地产47.46%股权；自然人陈万平持万宸地产52.54%股权。

如若收购完成，迪马股份将在重庆、成都等地新增规划建筑面积约271万平方米，实现其地产业务的扩张。

此次定向增发终以失败告终。但东银系地产业务的整合的脚步并没有停下。

2012年11月19日，迪马股份公告称，南方工业资产管理公司正以约2.66亿元的价格挂牌出让其持有的南方东银置地60%股权，公司将将积极参与该股权的竞拍，在购买成功后，公司还将斥资1.77亿元收购东银集团持有的南方东银置地40%股权。

对此，有知情人士透露，迪马股份整合南方东银置地在东银系内部已经走完，现在只差外部的流程了。